对话达利欧：中国经济正处于什么阶段？

瑞·达利欧（Ray Dalio），美国桥水投资公司创始人、联席首席投资官和联席主席。

他出生于纽约长岛一个非常普通的中产家庭，26岁时在自己的两居室公寓内创办了桥水。经过近50年的发展，桥水跻身美国重要私营公司榜单第五位（《财富》杂志）。

2018年，达利欧基于自己的生活和工作而撰写的《原则》一书在中国大陆上市当年即畅销百万册，登上各大商业畅销书榜。他相信，绝大多数事情都是一遍又一遍地反复发生的，所以通过研究事物的规律，人们可以理解事物背后的因果关系，并制定妥善应对的原则。

达利欧告诉凤凰网财经《封面》，人们往往花太多时间去研究已知的事情，而没有意识到他们的未知比已知要多且重要，一个人如果能够了解这一点，并且通过学习历史的经验来妥善处理投资组合，他就能够以可持续的方式降低投资风险，同时不会降低投资回报率。

“中国人几乎把钱都放在储蓄和房地产上，所以投资组合就由储蓄和房地产组成”。达利欧认为，股票是实现一个平衡的投资组合重要的一环，要学会与其打交道。

他在自己另一本著作《债务危机》中，通过三部分内容阐述了债务危机及其应对原则，凭借这些原则，桥水在其他机构受困于危机的情况下，得以准确预见事态发展，并安然度过危机。

作为成功驾驭危机的极少数人之一，达利欧在与凤凰网财经《封面》对话过程中提供了他的非常规视角。

他认为，中国经济正处于债务重组阶段，并且向着好的方向发展。

“去杠杆和重组的阶段，会使得资本被更有效地利用”，达利欧强调，一个优美的去杠杆化的关键在于如何做好平衡，让经济不出现过分的低迷，和过度的通胀。

尽管2021年房地产销售规模再创新高，但毫无疑问，房地产行业已经告别高增长、高运转态势。对于中国当前房地产行业现状，达利欧认为这是一个资源重新配置的过程，并没有出现值得长期担忧的问题。

“长远来说，这是一个很健康的转换。有些领域有盈余是一种浪费，把这些盈余转移到其他地方将有利于人们提高生活质量。有时候你不能只看数量的增长，而是要看质量的增长”。

而从个人角度来说，达利欧指出，避免债务危机最重要的是，要谨慎地借钱给别人。